*Por Daniel Artana (FIEL)
La discusión acerca del presupuesto 2019 pasa por alto que la clave para definir el nivel de actividad de los próximos trimestres es el financiamiento que la Argentina (sector público más privado) pueda conseguir para financiar un desequilibrio externo que se reduciría, gradualmente desde 5% del PIB en 2017 a 2.7% del PIB en 2020 en el escenario más benigno proyectado por el gobierno argentino y el FMI, o a 1% del PIB en el escenario adverso. Mientras se mantenga el déficit de la cuenta corriente del balance de pagos el país debe lograr colocar deuda neta por encima de los vencimientos de capital.
Si esos fondos no están disponibles las divisas se deben generar por las “buenas”es decir vía un aumento de exportaciones de bienes y servicios -lo que normalmente requiere de un tipo de cambio real más alto o por las “malas”, es decir por medio de un receso más profundo que reduzca las importaciones.
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