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Las últimas cifras de crecimiento económico de Japón confirman su caída al cuarto lugar entre las economías más grande del mundo. Esto es el reflejo del impacto de poseer una moneda débil y el envejecimiento demográfico de su población.

Si bien se prevé que la economía regresará a un crecimiento anualizado del 1,2% en el cuarto trimestre después de una contracción contundente en el verano, es casi seguro que las cifras para el año calendario muestren que el valor de la producción quedará por detrás del de Alemania en términos de dólares. Mientras tanto, la economía de la India está a punto de superar a ambos en los próximos años.

Hideo Kumano, economista ejecutivo del Dai-Ichi Life Research Institute, dijo que el principal factor detrás de la caída del PIB de Japón son los movimientos cambiarios. «El Japón barato está haciendo que la economía japonesa sea más pequeña», afirmó. «Japón se ha convertido en el único perdedor, quedando por debajo de Alemania, que está pasando apuros en términos reales».

Las cifras del Fondo Monetario Internacional muestran que la economía de Japón se contrajo medido en dólares a alrededor de 4,2 billones en 2023 y desde 2012, 6,3 billones, pero eso se debe en gran medida a que la moneda japonesa se desplomó de menos de 80 yenes por dólar a alrededor de 141 yenes el año pasado. En términos de yenes nominales, la economía probablemente haya crecido más del 12% en ese lapso.

Pero Japón está atravesando una desaceleración demográfica. Algo similar sucede en Alemania, que enfrenta una oferta cada vez menor de trabajadores, pero la tendencia es más clara en Japón, donde la población total ha estado cayendo constantemente desde de 2010. Esto ha llevado a una escasez crónica de mano de obra que se espera que empeore a medida que la tasa de natalidad se mantiene muy por debajo de la tasa de reemplazo. Se espera que los datos del PIB del cuarto trimestre de Japón muestren que el consumo privado se mantuvo plano intertrimestralmente, aumentando la dependencia de la economía de la demanda externa.

En cambio, la población de la India superó a la de China el año pasado y se espera que la nación mantenga el crecimiento durante las próximas décadas. Con más de dos tercios de su población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), se espera que India produzca más bienes e impulse la innovación tecnológica, en contraste con muchos pares asiáticos que enfrentan poblaciones cada vez más reducidas y envejecidas.

«La demografía favorable se sumará al crecimiento potencial durante el horizonte de pronóstico», dijo Santanu Sengupta, economista de Goldman Sachs Research para India, en un informe. «La gran población de la India es claramente una oportunidad, sin embargo, el desafío es utilizar productivamente la fuerza laboral, aumentando la tasa de participación de la fuerza laboral».

India podría ganar una mayor ventaja sobre China si liberaliza aún más y reduce los aranceles para atraer más inversiones a medida que las empresas buscan reducir los riesgos geopolíticos asociados con China. El gobierno del primer ministro Narendra Modi está ofreciendo incentivos financieros por valor de miles de millones de dólares para promover la manufactura nacional y convertir a la India en un centro de exportaciones globales.

El programa de 24 mil millones de dólares está mostrando cierto éxito con empresas como Apple y Samsung Electronics construyendo más productos en el país. El objetivo es aumentar la contribución del sector al PIB al 25% para 2025.

Japón está haciendo su parte para absorber parte de ese potencial de crecimiento, reservando fondos públicos para aumentar su capacidad de fabricar y asegurar semiconductores en su país, como parte de un objetivo a largo plazo de triplicar las ventas de semiconductores producidos en el país a más de 15 billones de yenes para el año 2030.

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