ARGENTINA

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La actividad económica mostró un fuerte crecimiento durante el primer trimestre de 2025, con una suba interanual del 5,8%, según informó el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec).

El dato refleja una mejora en comparación con el mismo período del año anterior, cuando la economía aún sufría el impacto de la fuerte devaluación registrada en los primeros días del gobierno de Javier Milei producto del Massazo.

Reacción positiva en el arranque del año

En la comparación trimestral desestacionalizada, el Producto Interno Bruto (PIB) avanzó un 0,8% respecto al último trimestre de 2024. Esta evolución señala una fuerte reactivación de la economía tras el reordenamiento macroeconómico implementado por el oficialismo.

El informe detalla que el consumo privado creció un 2,9% respecto al trimestre anterior, mientras que la formación bruta de capital fijo ─indicador que mide la inversión─ tuvo una suba destacada de 9,8%. En contrapartida, las exportaciones disminuyeron 1,5% y el consumo público cayó levemente, con una baja del 0,1%.

En términos interanuales, la formación bruta de capital fijo creció un 31,8%, lo que representa el mayor incremento dentro de los componentes de la demanda. Este dato resulta relevante en el contexto de una economía que busca recuperar el flujo de inversiones tras años de estancamiento.

El consumo privado también mostró una recuperación moderada, aunque el consumo público sigue reflejando la política de austeridad impulsada desde el Poder Ejecutivo.

Sectores que lideraron la actividad

A nivel sectorial, los rubros con mayor crecimiento fueron Intermediación financiera (+27,2%), Pesca (+11,6%) y Hoteles y restaurantes (+9,0%), lo que sugiere un repunte en áreas vinculadas tanto a los servicios como a la economía real.

En cambio, el único sector con resultado negativo fue el de Hogares privados con servicio doméstico, que cayó un 2,2% en relación con el mismo período del año anterior. Esta caída podría asociarse a los ajustes en el consumo de servicios personales por parte de los hogares.

Con estos datos, el Gobierno buscará consolidar su discurso de recuperación y orden económico, mientras el mercado permanece atento a la evolución de las reservas, la inflación y las metas fiscales acordadas con el Fondo Monetario Internacional.

Este martes, una delegación del Fondo Monetario Internacional (FMI) llegará a Buenos Aires para comenzar la revisión técnica del acuerdo firmado con el Gobierno argentino en abril. Se trata de la primera evaluación formal del programa de Facilidades Extendidas (EFF), que contempla un financiamiento total de US$ 20.000 millones, de los cuales ya se desembolsaron US$ 12.000 millones como refuerzo a las reservas.

La comitiva estará encabezada por Bikas Joshi, economista nepalí con una extensa trayectoria dentro del organismo multilateral, quien ya forma parte del equipo que sigue la situación argentina junto a Luis Cubeddu y Ashvin Ahuja. La misión evaluará el cumplimiento de las metas fiscales y de reservas comprometidas por el Ministerio de Economía y el Banco Central.

Dificultades en la meta de reservas

Uno de los focos centrales de la revisión será el desempeño en materia de reservas internacionales. Según estimaciones privadas, el Gobierno aún estaría por debajo del umbral esperado: unos US$ 4.000 millones faltarían para alcanzar el objetivo de acumulación acordado con el FMI.

Aunque el ingreso reciente de fondos mediante operaciones de repo llevó las reservas brutas a unos US$ 40.500 millones, solo US$ 500 millones de ese total son considerados como reservas netas internacionales (RIN) bajo la metodología del Fondo.

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